通货紧缩是指当市场上流通的货币减少时,人们的货币收入减少,购买力下降,物价下跌,产生通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资和生产,导致失业率上升和经济衰退。按照诺贝尔经济学奖得主塞缪尔的说法,物价和成本普遍下降,也就是通货紧缩。经济学家普遍认为,当居民消费价格指数(cpi)连续两个季度下降时,意味着通货紧缩已经发生。通货紧缩意味着物价、工资、利率、粮食、能源等等的上涨。止不住跌,供大于求。
通货紧缩有几个原因:
1.紧缩的货币和财政政策
如果一个国家采取从紧的货币政策和财政政策,减少货币供应量,削减公共支出,减少转移支付,就会出现商品市场和货币市场的失衡,出现“过多的商品追求过少的货币”,从而导致政策紧缩通货紧缩。
2.经济周期的变化
当经济达到繁荣的顶峰阶段时,由于生产能力大量过剩,商品供过于求,价格会持续下跌,导致周期性通货紧缩。
3.投资和消费的有效需求不足。
当人们预期实际利率将进一步下降,经济状况将持续不佳时,投资和消费需求都将减少,总需求的减少将导致价格下降,从而产生需求驱动型通货紧缩。
4.采用新技术,提高劳动生产率。
由于技术进步和新技术在生产中的广泛应用,劳动生产率将大大提高,生产成本降低,商品价格下降,从而产生低成本通货紧缩。
5.金融系统效率的降低。
如果经济过热时银行的信贷盲目扩张,造成大量的坏账和不良资产,金融机构自然会“惜贷”、“惜贷”。此外,企业和居民因预期不佳而不愿放贷,必然导致信贷收缩,这也会降低社会总需求,导致通货紧缩。
6.体制和制度因素
制度变迁(企业制度、保障制度等。)一般会打乱人们对稳定的预期。如果人们预期未来收入会减少,支出会增加,那么人们就会减少消费,增加储蓄,导致有效需求不足,物价降低,从而导致制度变迁和通货紧缩。
7.汇率制度的缺陷
如果一个国家实行强势货币盯住制度,其货币被高估,就会导致出口下降,国内商品过剩,企业经营困难,社会需求减少,物价持续下跌,从而形成外部冲击通货紧缩。
总的来说,适度通货紧缩有助于调整经济结构,通过加剧市场竞争挤出经济中的泡沫,同时也促进企业加强技术投资和创新,提高产品和服务质量,对经济发展具有积极作用。
但过度通缩会导致物价总水平长期大幅下降,市场货币政策收紧,货币流通速度放缓,市场销售低迷,影响企业生产和投资积极性,强化居民“买涨不买跌”心理,影响企业投资意愿和居民购买意愿。大量资金闲置,限制了社会需求。从这个角度看,通货紧缩对经济发展有消极的一面。因此,要加大政府投资,刺激内需,抑制物价下降,保持物价基本稳定。
今天的货币紧缩政策是提高基本利率和银行准备金率。随着银行收紧货币政策,减少放贷,借款人无法从银行获得足够的资金,转而通过高息向私人机构借款。这个利率就是我们所说的真实利率。
因为实际利率远高于各级银行的贷款利率,假设实际利率为每年10%,银行贷款利率为6%,即使政府将基础利率提高1%,实际利率仍远高于银行贷款利率。目前借款人的融资渠道仍有相当一部分来自民间借贷机构,因此收紧银根远未达到预期目的。
紧缩货币政策是中央银行为实现宏观经济目标而采取的政策工具。这种货币政策是在经济过热,总需求大于总供给,经济出现通货膨胀时紧缩货币的政策。中央银行将采取紧缩的货币政策,旨在通过控制货币供应量来提高利率,从而减少投资,压缩需求。总需求的下降会平衡总供求,降低通货膨胀率。
流动性收缩是指市场上流通的货币量不能满足商品流通的需要,导致货币升值,物价普遍而持续下跌的现象。最近,美联储主席鲍威尔宣布,他将放弃“暂时通货膨胀”的判断。中国国家外汇管理局副局长雷璐4日表示:“美联储主席鲍威尔的讲话预示着美联储将加速收紧,全球流动性可能面临较大考验。”
货币政策的边际收紧意味着主要经济体“再通胀”的压力将逐渐上升。在西方经济学问题中,没有明确表述的利率默认为实际利率,尤其是在理论推导中,因为它反映的是一种抽象的客观理论,如果用在名义上,必然会涉及通货膨胀等因素。
通过调节货币供应量,货币政策可以调节社会的总需求和总供给,从而实现经济均衡。当总需求扩张导致供求失衡时,可以通过控制货币量来抑制总需求;
总需求不足时,通过增加货币供应量和社会总需求,经济可以继续发展。同时,货币供给的增加有利于贷款利率的降低,可以降低投资成本,刺激投资增长和生产扩张,从而增加社会总供给。
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